全資收購(gòu)新疆西拓，進(jìn)軍余熱發(fā)電業(yè)務(wù)。2014 年3 月17 日晚公司發(fā)布公告，全資收購(gòu)新疆西拓能源有限公司。新疆西拓專注于我國(guó)天然氣輸氣管道壓氣站余熱發(fā)電這一細(xì)分市場(chǎng),具備先發(fā)優(yōu)勢(shì),有利于連續(xù)獲得大批訂單。14、15 年將建設(shè)12 臺(tái)發(fā)電機(jī)組。本公司借此以較低的綜合成本進(jìn)入天然氣管道余熱發(fā)電新領(lǐng)域,將主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至余熱發(fā)電行業(yè)。

　　技術(shù)優(yōu)勢(shì)與良好客戶資源有助于打造公司成為光熱發(fā)電龍頭。我國(guó)屬于太陽(yáng)能熱發(fā)電最具潛力國(guó)家,至2015 年光熱發(fā)電建設(shè)目標(biāo)是100 萬(wàn)千瓦,市場(chǎng)需求將達(dá)300 億元。公司與姚志豪團(tuán)隊(duì)共同投資成立首航節(jié)能光熱技術(shù)股份有限公司。

　　姚志豪被公認(rèn)為是光熱領(lǐng)域的技術(shù)權(quán)威,參與建設(shè)了國(guó)內(nèi)第一座光熱示范電站的建設(shè)。目前國(guó)內(nèi)的光熱項(xiàng)目被五大發(fā)電集團(tuán)和央企新能源公司壟斷,公司有10MW 的項(xiàng)目獲得甘肅省發(fā)改委復(fù)函。公司在電站空冷市場(chǎng)建立的良好客戶關(guān)系將為合作奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　三北地區(qū)缺水環(huán)境為電站空冷系統(tǒng)提供機(jī)遇,公司新簽大訂單保證14 年業(yè)績(jī)。

　　預(yù)期未來(lái)幾年火電站的建設(shè)有望持續(xù)保持在5000 萬(wàn)千瓦-6000 萬(wàn)千瓦的裝機(jī)規(guī)模,空冷年均的市場(chǎng)規(guī)模在60 億左右。公司業(yè)務(wù)集中于三北地區(qū),缺水環(huán)境為空冷提供廣闊發(fā)展空間。在06 年進(jìn)入市場(chǎng)后新增訂單市占率從1.57%上升到2011年的34%。14 年3 月公司簽訂2.1 億元合同,為業(yè)績(jī)提供了保證。

　　海水淡化行業(yè)具備高成長(zhǎng)性,公司具備一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。15 年我國(guó)海水淡化能力達(dá)到220 萬(wàn)-260 萬(wàn)立方米/日,低溫多效法至少還有35 萬(wàn)立方米/日的空間。公司海水淡化業(yè)務(wù)擁有一只優(yōu)秀的技術(shù)團(tuán)隊(duì),并能利用光熱系統(tǒng)進(jìn)一步降低成本。

　　盈利預(yù)測(cè)與估值。預(yù)計(jì)公司2014、2015 年的EPS 為1.2、1.72,對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE 為22X、16X, 首次給予“買入”評(píng)級(jí)。未來(lái)6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)40 元。