這個(gè)被稱為全球最大的碳市場(chǎng)，原定2017年內(nèi)啟動(dòng)。由于配額分配、數(shù)據(jù)質(zhì)量、覆蓋行業(yè)選擇和試點(diǎn)市場(chǎng)銜接等多方面的障礙，啟動(dòng)過(guò)程相當(dāng)艱難。階段性的結(jié)果是，減少控排行業(yè)，在基礎(chǔ)更完備的行業(yè)中挑選企業(yè)參與交易，再逐步擴(kuò)大覆蓋的行業(yè)和交易規(guī)模。

　　此前諸多第三方機(jī)構(gòu)想要發(fā)展的碳金融業(yè)務(wù)，也在波恩會(huì)議上有了明確的定位——碳交易的唯一目標(biāo)是通過(guò)市場(chǎng)手段降低減排成本，機(jī)制啟動(dòng)前期不會(huì)考慮碳金融衍生品交易。業(yè)內(nèi)共識(shí)是，對(duì)碳金融的謹(jǐn)慎態(tài)度，源自嚴(yán)控金融風(fēng)險(xiǎn)的政策大背景。

　　盡管啟動(dòng)時(shí)間可能推后，全國(guó)碳市場(chǎng)的特征卻不是“慢”而是“快”。如果把2010年看成中國(guó)低碳元年，以國(guó)家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于開(kāi)展低碳省區(qū)和低碳城市試點(diǎn)工作的通知》為標(biāo)志，從發(fā)出明確的政治信號(hào)，到“逐步建立碳排放交易市場(chǎng)”寫(xiě)入了“十二五”規(guī)劃，到七個(gè)碳排放權(quán)交易試點(diǎn)運(yùn)行，再到2015年9月習(xí)近平主席在中美氣候變化聯(lián)合聲明中宣布全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)時(shí)間表，直至2017年終行至啟動(dòng)門(mén)前，前后不過(guò)六年。

　　六年間，歐盟碳市場(chǎng)和美國(guó)加州碳市場(chǎng)經(jīng)歷了幾波起伏，國(guó)內(nèi)的清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）項(xiàng)目也逐步降溫，同時(shí)大量的碳交易、服務(wù)機(jī)構(gòu)興起。此刻，全國(guó)碳市場(chǎng)的大門(mén)即將開(kāi)啟，已經(jīng)運(yùn)行了幾年的七大試點(diǎn)，究竟積累了怎樣的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，而這些寶貴積累又會(huì)如何影響全國(guó)碳市場(chǎng)，如何與配額制、綠證等機(jī)制共洽，如何塑造中國(guó)的低碳之路？

　　作為一個(gè)低碳程度已經(jīng)走在全國(guó)前列的先進(jìn)城市，深圳還想做得更好。如何利用碳市場(chǎng)助力深圳低碳升級(jí)，是深圳試點(diǎn)的核心訴求。

　　在2011年10月29日國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于開(kāi)展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》中，深圳是七大試點(diǎn)之一。

　　成為試點(diǎn)后，深圳市政府格外重視，在立法和行政規(guī)定方面對(duì)碳市場(chǎng)運(yùn)行做了雙重保障。先是在2012年底的深圳市第五屆人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)上，通過(guò)了《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)碳排放管理若干規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》）。后又以人民政府令的形式，頒布了《深圳市碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》（下文簡(jiǎn)稱《辦法》）。事實(shí)上，在七個(gè)試點(diǎn)中，只有深圳、北京對(duì)碳市場(chǎng)運(yùn)行做了立法準(zhǔn)備，其他試點(diǎn)主要采取約束力較弱的行政通知、辦法。

　　2013年6月，深圳碳排放權(quán)交易市場(chǎng)正式啟動(dòng)。

　　“碳市場(chǎng)的目標(biāo)從來(lái)都不是單一的。”深圳碳排放權(quán)交易所總裁葛興安一語(yǔ)點(diǎn)出地方建立碳市場(chǎng)的初衷。

　　深圳市建立碳市場(chǎng)的目的，在其立法的《規(guī)定》第一條就說(shuō)明了，即“為了加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，優(yōu)化環(huán)境資源配置，合理控制能源消費(fèi)總量，推動(dòng)碳排放強(qiáng)度的持續(xù)下降”。

　　其實(shí)在成為試點(diǎn)之前，深圳市就已經(jīng)是一個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對(duì)清潔的城市，以2010年為例，深圳市三次產(chǎn)業(yè)比例為0.1∶47.2∶52.7，其中高新技術(shù)、金融、物流、文化四大支柱產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重超過(guò)60%，萬(wàn)元GDP能耗為0.51噸標(biāo)準(zhǔn)煤，相當(dāng)于全國(guó)平均水平的1/2。

　　如何在控制排放總量的同時(shí)，用碳交易的方式繼續(xù)推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)也是深圳市對(duì)碳市場(chǎng)的期待。

　　為了達(dá)成這一目標(biāo)，深圳碳市場(chǎng)設(shè)置的控排企業(yè)排放量納入門(mén)檻較低，以便納入盡可能多的企業(yè)參與交易。依據(jù)《規(guī)則》，年排放量超過(guò)3000噸二氧化碳的企業(yè)，都被納入。而其他試點(diǎn)的納入標(biāo)準(zhǔn)，基本都是年二氧化碳排放量1萬(wàn)—2萬(wàn)噸，湖北試點(diǎn)還設(shè)在了6萬(wàn)噸。

　　在這一規(guī)則下，深圳碳市場(chǎng)納入了800多家企業(yè)，是七大試點(diǎn)中納入控排企業(yè)最多的兩個(gè)試點(diǎn)之一，僅次于北京，其他幾個(gè)碳市場(chǎng)的納入規(guī)模平均200多家。

　　對(duì)于這800多家企業(yè)的轉(zhuǎn)型，深圳市有著不同的規(guī)劃，這種不同體現(xiàn)在了碳配額的分配方式上。對(duì)于水、電、氣、港口、地鐵等帶有公共事業(yè)屬性的行業(yè)，深圳在配額分配時(shí)主要考慮的是企業(yè)年度生產(chǎn)總量，而對(duì)于其他行業(yè)則主要考慮工業(yè)增加值，即企業(yè)的GDP。換而言之，相同情況下，一個(gè)企業(yè)的工業(yè)增加值越高，能拿到的碳配額也越多。

　　據(jù)葛興安介紹，這一舉措是為了激勵(lì)這些企業(yè)多生產(chǎn)更高附加值的產(chǎn)品，從而促進(jìn)整個(gè)深圳企業(yè)的產(chǎn)品升級(jí)。

　　借力碳市場(chǎng)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的做法，從結(jié)果看是不錯(cuò)的。以2015年為例，相比2010年，當(dāng)時(shí)納入碳市場(chǎng)的有636家控排企業(yè)，它們的二氧化碳總排放量下降了581萬(wàn)噸，下降幅度約18%，碳強(qiáng)度下降了41.8%，而國(guó)務(wù)院印發(fā)的《“十二五”控制溫室氣體排放工作方案》中給廣東制定單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放下降目標(biāo)為19.5%。此外，控排企業(yè)中621家非公共事業(yè)的企業(yè)工業(yè)增加值增加了1484億元，增幅54.7%。

　　不過(guò)，這些亮眼的數(shù)字背后，碳市場(chǎng)究竟起了多大的作用并不明確。事實(shí)上，2015年下降的581萬(wàn)噸碳排放量中，有300多萬(wàn)噸的降幅來(lái)自于電力行業(yè)，而火力發(fā)電小時(shí)數(shù)的下降是主要原因。其他行業(yè)的碳排放量下降約200萬(wàn)噸，主要是因?yàn)槠髽I(yè)用電量的下降。

　　為了摸底碳市場(chǎng)對(duì)節(jié)能減排的實(shí)際貢獻(xiàn)，2015年深圳排放權(quán)交易所曾以問(wèn)卷的形式做過(guò)調(diào)研。600多家控排企業(yè)中，有120家填寫(xiě)并返回了問(wèn)卷。其中90%的企業(yè)表示每年都會(huì)上節(jié)能減排項(xiàng)目，60%的企業(yè)表示是專門(mén)為了碳市場(chǎng)而開(kāi)展節(jié)能減排項(xiàng)目。對(duì)于這一結(jié)果，葛興安向記者坦言“蠻驚訝的”。

　　碳市場(chǎng)是希望通過(guò)市場(chǎng)之手，以最低的全社會(huì)減排成本達(dá)成減排目標(biāo)，即減排成本最低的企業(yè)先行減排，再將其多余的配額以高出邊際減排成本的價(jià)格賣(mài)給成本高的企業(yè)。由于目前較為寬松的配額總量設(shè)定，“幾乎所有試點(diǎn)當(dāng)前的碳價(jià)都與企業(yè)的減排成本無(wú)關(guān)，”超越東創(chuàng)碳資產(chǎn)管理有限公司（下文簡(jiǎn)稱“超越東創(chuàng)”）總經(jīng)理雷雪晶告訴記者，過(guò)于低廉的碳價(jià)不可能對(duì)有減排成績(jī)的企業(yè)產(chǎn)生有效激勵(lì)，也不可能對(duì)需要節(jié)能減排的企業(yè)產(chǎn)生成本壓力，如果僅僅從經(jīng)濟(jì)的角度考慮，企業(yè)沒(méi)有動(dòng)力減排。

　　但深圳市管控企業(yè)碳排放量和碳強(qiáng)度雙降的事實(shí)，也證明控排企業(yè)做了一些節(jié)能減排的工作。葛興安認(rèn)為，不能完全從碳價(jià)格和減排成本的角度分析企業(yè)的行為。理論上，減排成本低的行業(yè)選擇減排，而減排成本高的行業(yè)選擇購(gòu)買(mǎi)配額而不減排。但事實(shí)上，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的提效角度考慮，在自身現(xiàn)金流允許的情況下，大部分企業(yè)會(huì)選擇自身減排而非購(gòu)買(mǎi)碳配額。從品牌角度，自身減排比購(gòu)買(mǎi)配額顯得更綠色。

　　在低碳的大趨勢(shì)下，企業(yè)有減排的想法，而且也做出了一些行動(dòng)，但要深度減排，葛興安認(rèn)為資金最關(guān)鍵，而碳金融可以幫助解決資金問(wèn)題。

　　深圳市在碳金融上也做了一些嘗試，比如利用自身的優(yōu)勢(shì)開(kāi)展了跨境碳資產(chǎn)回購(gòu)融資、碳排放配額質(zhì)押融資等業(yè)務(wù)。但未來(lái)這些金融創(chuàng)新產(chǎn)品會(huì)如何發(fā)展，還得看國(guó)家政策的導(dǎo)向。

　　深圳碳市場(chǎng)由于整體體量不大，一些業(yè)內(nèi)人士表示，大型的金融機(jī)構(gòu)興趣不大。但也不乏一些有想法的資本，廣東南粵銀行深圳分行（下文簡(jiǎn)稱“南粵銀行”）便是其中一例。

       深圳碳市場(chǎng)啟動(dòng)后，南粵銀行深圳分行戰(zhàn)略客戶部總經(jīng)理劉春暉在新聞報(bào)道中看到了相關(guān)消息，她聯(lián)想到或許銀行業(yè)務(wù)可以同碳市場(chǎng)結(jié)合，就積極地與深圳排交所建立聯(lián)系，讓南粵銀行成為了深圳排交所的第三方存管銀行。但第三方存管仍是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，劉春暉期待的是更多的碳金融創(chuàng)新。

　　隨后，劉春暉了解到深圳市富能新能源科技有限公司有進(jìn)行碳資產(chǎn)質(zhì)押融資的想法，而南粵銀行也把開(kāi)發(fā)碳資產(chǎn)質(zhì)押作為銀行開(kāi)發(fā)碳金融的首選業(yè)務(wù)。通過(guò)深交所撮合，兩者一拍即合，實(shí)現(xiàn)了深圳首筆碳資產(chǎn)質(zhì)押融資。劉春暉特意解釋說(shuō)，這是一筆純信用質(zhì)押，無(wú)需其他額外存單房產(chǎn)擔(dān)保，無(wú)集團(tuán)擔(dān)保，也不用從企業(yè)原有貸款中剝出一部分作為碳資產(chǎn)質(zhì)押貸款。這種質(zhì)押是碳資產(chǎn)金融屬性的體現(xiàn)，并且根據(jù)銀行貸款規(guī)章，銀行會(huì)嚴(yán)格追蹤貸款款項(xiàng)，保證其最終用于節(jié)能減排項(xiàng)目或其他合理用途。

　　負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管控的南粵銀行深圳分行常務(wù)副行長(zhǎng)李煌告訴記者，當(dāng)時(shí)想為企業(yè)開(kāi)發(fā)碳資產(chǎn)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的銀行還有其