2016年全球清潔能源投資總額或?qū)⒃賱?chuàng)新高
來源：中國風(fēng)能協(xié)會 | 0評論 | 5000查看 | 2016-06-29 09:49:00    
　　隨著可再生能源受到越來越多的關(guān)注，資金將源源不斷地涌入該領(lǐng)域。2015年清潔能源投資創(chuàng)歷史新高紀(jì)錄。彭博新能源財經(jīng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年，中國、非洲、美國、拉美和印度的清潔能源投資額均激增，拉動全球投資總額也達到了創(chuàng)紀(jì)錄的3289億美元，比2014年的總額高出4%，比2011年的歷史峰值還要高出3%。2016年清潔能源投資總額再創(chuàng)新高是一個大概率事件，但可能面臨一些挑戰(zhàn)。

　　清潔能源股票投資

　　“全球能源轉(zhuǎn)型已悄然發(fā)生，這成功引起了主流投資者們的注意，特別是美國投資者?！睖贰た道率且幻鹑诜治鰩?，也是一名特許財務(wù)分析師（CFA），他在接受以“2016年清潔能源領(lǐng)域投資”為主題的采訪中這樣說道。過去六年中，康拉德堅持每年收集10只他認為來年最值得買入的清潔能源股票，并把這些股票放在一起列成一張表，根據(jù)市場變化每月對投資組合進行更新。結(jié)果顯示，這些股票的股價表現(xiàn)大都領(lǐng)先于基準(zhǔn)股指。

　　康拉德確信，隨著清潔能源越來越受到關(guān)注，主流投資方向已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變。同時伴隨美國《清潔電力計劃》出爐，《巴黎協(xié)定》的簽署，再加上2015年底美國決定延長清潔能源投資稅收抵免政策（ITC），這將吸引資金力量雄厚的美國投資者踏入清潔能源投資市場?！拔蚁嘈?，2016年，清潔能源將成為投資組合中越來越重要的一部分。”康拉德認為，即使股市走低，2016年清潔能源投資額仍將呈增長態(tài)勢?！?016年可再生能源板塊有可能首次遠遠跑贏大盤?！彼鞒龃竽戭A(yù)測，“并且即使股市不夠景氣，牛市來不了，這些股票漲幅也有可能超過50%。”

　　然而，可再生能源股票也曾跌幅達50%，康拉德認為2016年不太可能出現(xiàn)這樣的情況。他以美國第一太陽能公司（FirstSolar）舉例?！懊绹谝惶柲芄竟善笔杏蔬_12%，這對觀望者是有吸引力的。”康拉德解釋說，ITC政策延期為美國第一太陽能公司帶來了重大利好?！斑@同時意味著對它的股票估值是較為合理的。如果一家公司在某些驅(qū)動因素影響下股票估值上升，那么很難判斷未來其估值會下滑多少?！?/div>

　　康拉德認為，盡管清潔能源發(fā)展?jié)摿υ缫选皢拘选绷巳蚍秶鷥?nèi)的投資者們，隨著越來越多的美國投資者進入該市場，2016年，清潔能源行業(yè)應(yīng)該還有更龐大的發(fā)展?jié)摿?。原因在于，美國擁有全球最大的股票市場，并且美國投資者所占比例相當(dāng)可觀。“美國市場方向的變化至關(guān)重要，其一舉一動總是備受關(guān)注。”康拉德稱，雖然2015年收益性公司（Yieldco）市場行情低迷，12月底倒是略有好轉(zhuǎn)，預(yù)計2016年將會迎來高潮?！?015年12月是買入清潔能源股票的最佳時機，很有可能我們再也遇不到這樣的好時機了?！笨道陆忉屨f，12月，關(guān)注清潔能源領(lǐng)域的投資者還不算太多，因而當(dāng)時對許多清潔能源公司估值偏低，但這種情況不會再發(fā)生了。

圖1：2004年—2015年清潔能源新增投資總額 來源：彭博新能源財經(jīng)

　　公司融資與項目融資

　　清潔能源公司估值偏低給投資者帶來了趁低吸納的機會，但對公司本身而言是一個問題?！疤柲芄竟蓛r與石油庫存之間存在一定的關(guān)聯(lián)性?！瘪R克姆投資集團（MercomCapitalGroup）聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官拉杰·普拉布說道，“即便兩者之間沒有關(guān)系，‘沒有經(jīng)驗的’投資者也不會在油價下跌時買入太陽能股票。一直以來的情況就是這樣。太陽能股票受國際原油價格急劇下滑影響而下跌的情況出現(xiàn)過不止一次了?！?/div>

　　普拉布說，股價暴跌使上市公司募集資金變得困難。例如，美國太陽愛迪生公司（SunEdison）的股票價格從六個月前的33美元一路跌到如今的3美元?！斑@樣一來，其處境就變得艱難了。因為即使現(xiàn)在試圖募集資金，成本還是太高了?！逼绽汲姓J，股票價格起起伏伏很難預(yù)料。但他相信當(dāng)前的低估值將給整個板塊帶來“顯著的影響”。他還提出“Yieldco融資災(zāi)難”一說，來解釋美國太陽愛迪生公司在其股價下跌時過度融資，最終導(dǎo)致整個板塊走低的現(xiàn)象?！笆苊绹枑鄣仙居绊?，板塊中的強勢股集體走低?！比绻墒谢嘏敲碮ieldco市場有望走出低谷。“我不知道美國太陽愛迪生公司將會怎樣發(fā)展，但至少其他Yieldco公司的情況會是這樣的?！彼a充說。

　　另一方面，發(fā)展太陽能金融租賃業(yè)務(wù)的公司將在2016年迎來春天。普拉布分析，這不僅是受ITC政策的延期利好的影響，還在于這類公司可以籌集股票基金?！氨M管從租出太陽能電站到獲得租金需要一些過程，大趨勢是這類公司會有突出的業(yè)績表現(xiàn)?！?/div>

　　普拉布稱，未來，隨著太陽能市場資產(chǎn)證券化發(fā)展將逐步加快，太陽能金融租賃公司可以采取捆綁式融資租賃模式并進行證券交易。普拉布認為，目前太陽能市場資產(chǎn)證券化規(guī)模已達6億美元，并且由于市場的成熟性與政策的穩(wěn)定性，2016年將持續(xù)擴大?！皩ζ髽I(yè)而言，借貸利息與證券化資產(chǎn)規(guī)模相比數(shù)額會更少?！?/div>

　　“在這個行業(yè)，企業(yè)無論是通過金融租賃還是Yieldco公司模式，或是資產(chǎn)證券化的模式開展業(yè)務(wù)，追求的一直是最低成本?！逼绽佳a充說，“同時，市場在不斷升級優(yōu)化，未來還將衍生出更多的融資工具?！?/div>

　　銀行競爭越激烈是否意味著清潔能源領(lǐng)域貸款利率更低

　　國外媒體ChadbourneandPark進行過一次以“可再生能源企業(yè)融資成本”為主題的網(wǎng)絡(luò)直播。當(dāng)時，來自活躍在可再生能源領(lǐng)域的幾家銀行的五位代表組成了專題討論小組，他們一致認為，2016年是可再生能源金融界繁忙的一年。

　　荷蘭合作銀行（美洲）紐約分行可再生能源融資項目總經(jīng)理（負責(zé)人）托馬斯·埃蒙斯表示，過去兩年來，北美洲項目融資市場翻了一番?！?015年，可再生能源項目融資比去年增長了70%，達到170億美元，同時風(fēng)電、太陽能項目融資額均實現(xiàn)大幅增長。”他說道。與其他能源版塊相比，比如油氣板塊，可再生能源版塊是大贏家?！皬哪撤N程度上可以說，在所有電力版塊中，可再生能源發(fā)電版塊的業(yè)績表現(xiàn)是最佳的?！?/div>

　　埃蒙斯稱，2015年活躍在可再生能源板塊的銀行有104家，比2013年上漲了50%。他強調(diào)，最吸引人眼球的便是貸款規(guī)模。2014年，12家銀行發(fā)放10億美元以上貸款，相比之下，2015年有20家銀行發(fā)放10億美元以上貸款?！按笫止P的銀行越來越多。”埃蒙斯認為，即使現(xiàn)在已經(jīng)有很多銀行活躍在可再生能源領(lǐng)域，2016年這一領(lǐng)域還將受到更多關(guān)注。目前，至少對長期項目而言，利率呈上升趨勢，埃蒙斯對行業(yè)發(fā)展給出了樂觀預(yù)期，“畢竟對項目融資而言，利率上漲會對長期借貸成本效益方面產(chǎn)生一定的影響?！?/div>

　　新興市場融資增長

　　綠色債券是可再生能源行業(yè)融資的又一途徑。綠色債券是指募集資金專門用于資助符合規(guī)定條件的綠色項目或為這些項目進行再融資的債券工具?！?016年是綠色債券市場發(fā)展至關(guān)重要的一年。”瑞典北歐斯安銀行（SEB）可持續(xù)產(chǎn)品及產(chǎn)品開發(fā)部門主管克里斯托弗·弗倫斯伯格（最近，他被《經(jīng)濟學(xué)家》雜志稱為“綠色債券之父”）在一則報道中如是說。

圖2：2007年—2015年綠色債券發(fā)行品種彭博新能源財經(jīng)

　　SEB預(yù)計，2016年綠色債券發(fā)行量將達到800億美元—1000億美元，將是2015年的2倍。歐洲國家與美國將領(lǐng)跑市場，同時，中國和印度也將成為市場主體。2015年12月，中國人民銀行發(fā)布公告正式啟動綠色金融債券支持綠色項目融資。

　　馬克姆投資集團（MercomCapitalGroup）聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官拉杰·普拉布補充道：“非洲市場也出現(xiàn)了一些創(chuàng)新型的融資工具。去年，一些在非洲、印度市場出售分布式設(shè)備（如太陽能電燈、現(xiàn)收現(xiàn)付制太陽能系統(tǒng)）的公司獲得融資首次超過1億美元?！?/div>

　　普拉布直言道，非洲市場融資規(guī)模雖不大，但擁有數(shù)十億潛在消費者。最新統(tǒng)計的數(shù)據(jù)表明，世界無電人口超出20億。目前，向貧困地區(qū)投資，并成功取得回報的企業(yè)是少數(shù)?！斑@些企業(yè)正在做著令人驚嘆
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