兩會正在如火如荼地進(jìn)行中，環(huán)境保護(hù)成為各界重點(diǎn)關(guān)注的話題之一。李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告（以下簡稱“報(bào)告”）中對2016年金融工作作出了全面部署，指出要“重視普惠金融和綠色金融的發(fā)展”。

　　綠色金融是我國從資源和環(huán)境消耗型經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)化為以技術(shù)創(chuàng)新為引導(dǎo)的綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力源。在環(huán)境保護(hù)推動可持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長的過程中，發(fā)揮綠色金融資源配置作用至關(guān)重要。以綠色產(chǎn)業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)為切入點(diǎn)，研究制定差異化的綠色金融政策，是當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向。

　　全國人大代表、中國人民銀行廣州分行行長王景武在今年提交的議案中指出，實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展離不開金融的支持，需要創(chuàng)新金融制度安排，引導(dǎo)更多的社會資金投資環(huán)保、節(jié)能等綠色產(chǎn)業(yè)，推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)低碳化。

　　民建中央今年關(guān)于發(fā)展綠色金融推進(jìn)綠色發(fā)展的提案也指出，要盡快構(gòu)建完善綠色金融支持體系，建立健全用能權(quán)、用水權(quán)、排污權(quán)、碳排放權(quán)初始分配制度，創(chuàng)新有償使用、預(yù)算管理、投融資機(jī)制，培育和發(fā)展交易市場。

　　綠色發(fā)展需要綠色金融

　　調(diào)動社會資金支持綠色投資，減少社會資本對資源和環(huán)境消耗型經(jīng)濟(jì)的投資

　　綠色金融是指服務(wù)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要、支撐生態(tài)文明建設(shè)的金融制度體系，包括通過金融工具和服務(wù)推動私人和公共資源投向環(huán)境友好型項(xiàng)目的監(jiān)管政策、激勵機(jī)制和機(jī)構(gòu)設(shè)置等。綠色金融體系是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型的制度基礎(chǔ)，其目標(biāo)是調(diào)動社會資金支持綠色投資，同時(shí)減少社會資本對資源和環(huán)境消耗型經(jīng)濟(jì)的投資。

　　近年來，中國綠色金融發(fā)展迅速，銀監(jiān)會發(fā)布了《綠色信貸指引》，對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)構(gòu)建和實(shí)施綠色信貸體系提出了相關(guān)要求。此外，銀監(jiān)會還建立了綠色信貸統(tǒng)計(jì)制度和綠色信貸考核評價(jià)體系，對各家銀行的“綠色程度”進(jìn)行量化。

　　目前，綠色金融已被列入五年規(guī)劃綱要。中國環(huán)境與發(fā)展國際合作委員會綠色金融工作組也提出建議，要求建立現(xiàn)代化綠色金融體系。這包括建立綠色股票指數(shù)、綠色評級機(jī)制、公共私營綠色基金，以及全國范圍內(nèi)的碳排放和排污權(quán)交易市場。綠色債券市場也于2015年12月推出，以完善綠色銀行信貸。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色信貸余額達(dá)到7.59萬億元，其中21家主要銀行的綠色信貸余額達(dá)到6.01萬億元，占各項(xiàng)貸款余額的9.33%。和2013年同期相比，2014年綠色信貸余額增長15.6%。貸款所支持的項(xiàng)目大約年節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤1.67億噸、水9.34億噸，減排二氧化碳當(dāng)量4億噸。

　　據(jù)中國工商銀行副行長張紅力介紹，目前很多銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)都制定了自己的綠色信貸政策，如國家開發(fā)銀行的《環(huán)保生態(tài)規(guī)劃》、中國工商銀行的《綠色信貸建設(shè)實(shí)施綱要》、興業(yè)銀行的《環(huán)境與社會風(fēng)險(xiǎn)管理政策》等。

　　中國綠色金融將為國際投資者帶來巨大機(jī)遇。中國央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿預(yù)計(jì)，在未來5年內(nèi)，中國每年將在綠色行業(yè)投資至少3200億美元。

　　中國綠色市場的開放能夠引入大量私人行業(yè)投資，彌補(bǔ)其中的差額。投資者也有極大興趣：高盛預(yù)計(jì)，未來5年內(nèi)，“綠色服務(wù)”的潛在市場規(guī)模將達(dá)到1萬億美元。清潔能源是另一項(xiàng)重要的市場機(jī)遇。把握市場規(guī)則，利用證券化和收益工具等創(chuàng)新性金融結(jié)構(gòu)，將有助于進(jìn)入具有大量流動性的公開資本市場。

　　完善綠色證券體系

　　為綠色企業(yè)拓寬直接融資渠道，降低融資成本，推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級

　　據(jù)測算，“十三五”期間我國每年新增的綠色融資需求至少兩萬億，而政府最多只能投入2000多億元來支持環(huán)保、節(jié)能、新能源等綠色產(chǎn)業(yè)。根據(jù)環(huán)境保護(hù)部測算，5年內(nèi)我國治理大氣污染的融資需求為1.7萬億元，而財(cái)政在未來3年的投資預(yù)計(jì)只有500億元。因此，鼓勵并撬動民間綠色投資將成為滿足綠色行業(yè)融資需求的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

　　中證金融研究院馬險(xiǎn)峰曾表示，建立綠色證券體系，能夠?yàn)榫G色企業(yè)拓寬直接融資渠道，降低融資成本。一方面，可鼓勵專業(yè)的綠色投資機(jī)構(gòu)（例如養(yǎng)老基金和保險(xiǎn)公司）投資綠色行業(yè)；另一方面，支持綠色證券產(chǎn)品的推出與創(chuàng)新，以支持清潔能源、低碳交通等綠色行業(yè)的發(fā)展，可積極推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。

　　長期以來，我國資本市場的波動性較大，投資者多以短期投資為主，較少關(guān)注長期投資。美國明晟公司（MSCI）的綠色行業(yè)指數(shù)投資研究表明，綠色企業(yè)的發(fā)展具有穩(wěn)定性及可持續(xù)性，其長期收益率略高于其他行業(yè)，適合長期價(jià)值投資。馬險(xiǎn)峰指出，目前在我國主板上市的綠色企業(yè)數(shù)量（包括環(huán)境、節(jié)能、清潔能源和清潔交通等）約為150家，僅占上市公司總數(shù)的6%，其市值總和僅占上市公司總市值的5%，綠色企業(yè)發(fā)行上市具有較大的發(fā)展空間。

　　他認(rèn)為，建立健全綠色證券體系，有利于促進(jìn)資本市場實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定發(fā)展。一是將更多的綠色環(huán)保企業(yè)引入資本市場能夠降低市場的波動率，增強(qiáng)市場的穩(wěn)定性和可持續(xù)性；二是可增強(qiáng)上市公司的ESG（環(huán)境、社會及治理）信息披露，加強(qiáng)投資者對ESG信息披露的認(rèn)識，促進(jìn)投資者更多關(guān)注企業(yè)的長期發(fā)展；三是增加綠色指數(shù)投資產(chǎn)品，從而鼓勵長期價(jià)值投資，減少短期投機(jī)行為。

　　民建中央的提案也建議，強(qiáng)化股票市場支持綠色企業(yè)的機(jī)制。盡快建立綠色產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，簡化綠色企業(yè)IPO審核或備案程序，適度放寬募集資金用于補(bǔ)充綠色企業(yè)流動資金或償還銀行貸款的金額和比例限制。

　　馬險(xiǎn)峰建議，加快綠色企業(yè)改制上市，應(yīng)為其提供便捷通道，縮短上市審核時(shí)間和流程。具體政策措施可借鑒汶川大地震后對震區(qū)擬上市企業(yè)和2012年后對西部地區(qū)（包括西藏和新疆等地）擬上市企業(yè)的特殊政策，在IPO審核環(huán)節(jié)優(yōu)先安排綠色企業(yè)，均衡安排其在滬深交易所掛牌上市。

　　民建中央提案還建議，加強(qiáng)綠色股票指數(shù)的開發(fā)和運(yùn)用，引導(dǎo)資本市場更多投入綠色產(chǎn)業(yè)。推動綠色指數(shù)發(fā)展創(chuàng)新，強(qiáng)化綠色指數(shù)的表征性，積極推動機(jī)構(gòu)投資者開展綠色指數(shù)的投資應(yīng)用，開發(fā)更有針對性和多樣化的綠色可持續(xù)投資產(chǎn)品。

　　培育綠色債券市場

　　其融資期限長、融資成本低的特征與綠色金融領(lǐng)域的投資項(xiàng)目相匹配

　　針對我國綠色金融市場的現(xiàn)狀，張紅力指出，目前我國的綠色融資主要依賴綠色信貸，其他綠色融資方式剛剛起步，規(guī)模較小，流動性較低，各項(xiàng)制度和規(guī)章也尚未建立，未來發(fā)揮多渠道融資能力的空間巨大。未來綠色金融將包括綠色債券、綠色股票指數(shù)、綠色保險(xiǎn)、綠色基金、碳金融等多種工具和渠道。

　　王景武在建議中強(qiáng)調(diào)，需要完善財(cái)稅支持政策，促進(jìn)綠色債券市場發(fā)展。具體可以從綠色債券的發(fā)行、交易環(huán)節(jié)著手，研究和制定促進(jìn)綠色債券市場發(fā)展的財(cái)政稅收政策措施，主要包括對綠色債券發(fā)行機(jī)構(gòu)給予一定比例的財(cái)政貼息，調(diào)動金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)發(fā)行綠色債券的積極性；對投資綠色債券的機(jī)構(gòu)投資者免征企業(yè)所得稅，對投資綠色債券的個人投資者免征個人利息稅，鼓勵更多的投資者參與綠色債券投資。

　　綠色債券不同于綠色證券，它是將收益?？顚Ｓ糜诰G色項(xiàng)目的債券。綠色債券可以由公司實(shí)體、中央和地方政府及開發(fā)銀行發(fā)行，并由機(jī)構(gòu)投資者或散戶投資者購買。綠色債券能夠用較低的融資成本為綠色信貸和投資提供資金來源，并減少期限錯配的風(fēng)險(xiǎn)。2008年世界銀行發(fā)行了世界上第一只綠色債券。目前在國際市場中，綠色債券已經(jīng)成為一個成熟的綠色金融產(chǎn)品，其融資期限長、融資成本低的特征與綠色金融領(lǐng)域的投資項(xiàng)目相匹配，因此受到投資者和項(xiàng)目融資者的青睞。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)氣候與能源金融研究中心主任王遙介紹，中國相關(guān)的綠色債券剛剛起步并迅速發(fā)展。國際金融公司（IFC）在2014年發(fā)行了世界上第一筆人民幣綠色債券。今年1月，興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行分別獲準(zhǔn)發(fā)行不超過500億元人民幣額度的綠色金融債，這標(biāo)志著中國國內(nèi)債券市場的綠色債券發(fā)行正式啟動。

　　王遙指出，因技術(shù)相對不成熟和前期投資較大等原因，