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養(yǎng)老基金成為光熱電站融資的新途徑

發(fā)布者：本網(wǎng)記者Crystal | 來源：CSPPLAZA光熱發(fā)電網(wǎng) | 0評論 | 4903查看 | 2015-01-12 11:40:00

　　CSPPLAZA光熱發(fā)電網(wǎng)報道：最近，加拿大兩個大型養(yǎng)老基金機(jī)構(gòu)參觀了美國SolarReserve公司在內(nèi)華達(dá)開發(fā)的新月沙丘光熱電站，目前他們對該項目股權(quán)持有方之一西班牙桑坦德銀行（Banco Santander）持有的該電站的部分股權(quán)的收購活動正在進(jìn)行中。

　　SolarReserve公司在內(nèi)華達(dá)州Tonopah成立了Tonopah太陽能公司，專門負(fù)責(zé)新月沙丘項目的開發(fā)。裝機(jī)110MW的新月沙丘光熱電站采用SolarReserve公司領(lǐng)先的熔鹽傳熱儲熱技術(shù)，配10小時儲熱系統(tǒng)，可以為拉斯維加斯供電直至深夜。

　　桑坦德銀行持有Tonopah太陽能公司約四分之一的股權(quán)，也為該大型電站提供了超過四分之一的融資支持。

　　加拿大公共部門養(yǎng)老金投資委員會和安大略省教師退休基金將在他們與桑坦德銀行共同成立的合資企業(yè)中各自占有一定的股權(quán)，共同管理桑坦德銀行在可再生能源資產(chǎn)（包括現(xiàn)有的和發(fā)展中的），管理資產(chǎn)總價值超過20億美元，未來將由上述三家機(jī)構(gòu)共同成立的合資企業(yè)負(fù)責(zé)運(yùn)營管理。

　　SolarReserve首席執(zhí)行官Kevin Smith表示，桑坦德銀行擁有隨時出售電站股權(quán)來套現(xiàn)并獲利的權(quán)利。

圖：位于美國內(nèi)華達(dá)州裝機(jī)110MW的新月沙丘塔式熔鹽光熱電站

令人滿意的股權(quán)收購方

　　Kevin Smith告訴記者：“我們帶領(lǐng)來自加拿大公共部門養(yǎng)老金投資委員會和安大略省教師退休基金的考察團(tuán)對新月沙丘項目進(jìn)行了一次參觀，作為他們對項目考察評估的一部分。他們對光熱發(fā)電技術(shù)非常感興趣，并且認(rèn)識到儲熱系統(tǒng)將可以使光熱電站與常規(guī)化石能源電站進(jìn)行競爭?！?/div>

　　未來5年，上述三家機(jī)構(gòu)計劃通過三方成立的合資公司進(jìn)行更多投資。該合資公司將由以桑坦德銀行Marcos Sebares為主的具有豐富經(jīng)驗的團(tuán)隊進(jìn)行管理，桑坦德銀行一直被評價為世界上最環(huán)保的銀行。

　　Sebares認(rèn)為合資公司的成立標(biāo)志著桑坦德銀行進(jìn)入了一個新的發(fā)展階段，未來桑坦德銀行將成為全球領(lǐng)先的可再生能源投資公司之一。Sebares表示：“我們擁有強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表和長期的投資策略，股東授權(quán)我們在未來5年推動該合資公司獲得更大的發(fā)展?！?/div>

　　據(jù)了解，美國能源部基本確定將批準(zhǔn)此次股權(quán)交易申請，正式批復(fù)預(yù)計將在2015年初發(fā)布。

　　Kevin Smith表示：“作為貸款擔(dān)保條件的一部分，在該政策到期之前，美國能源部具有對項目原有業(yè)主出售自己的股份進(jìn)行審批的權(quán)利。但是在此次新月沙丘項目的股權(quán)交易過程中，美國能源部非常合作，所以我們期待短期內(nèi)就能公布結(jié)果?！?/div>

　　安大略省教師退休基金基礎(chǔ)設(shè)施部高級副總裁Andrew Claerhout表示：“非常高興能夠與桑坦德銀行和加拿大公共部門養(yǎng)老金投資委員會合作，希望在未來幾年大家一起努力使合資公司獲得更大的發(fā)展?！?/div>

　　加拿大公共部門養(yǎng)老金投資委員會基礎(chǔ)設(shè)施部高級副總裁Bruno Guilmette補(bǔ)充說道：“合資公司的成立可以使我們在進(jìn)一步豐富能源領(lǐng)域投資資產(chǎn)組合的同時，在環(huán)保和能源可持續(xù)應(yīng)用方面做出更多貢獻(xiàn)?！?/div>

從化石燃料領(lǐng)域撤資的全球性運(yùn)動

　　彭博新能源財經(jīng)報道，近期多個基金會紛紛表示從化石燃料領(lǐng)域撤資，轉(zhuǎn)而投入清潔能源，現(xiàn)已逐漸演變成一場全球性運(yùn)動。比如四個丹麥養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)與丹麥非常著名的能源集團(tuán) DONG Energy合作獲得了德國海上風(fēng)電項目Gode Wind 2 的50%股權(quán)。另外，丹麥的養(yǎng)老基金會PensionDanmark則將拿出其可投資資金210億美元的5%投資可再生能源項目，可以穩(wěn)定地獲得超過9%的資金回報率。

　　在美國，除了SolarReserve的新月形沙丘CSP項目，BrightSource公司的Ivanpah項目在2010年時也收到了來自養(yǎng)老基金機(jī)構(gòu)的投資。

　　在Ivanpah電站建設(shè)過程中，開發(fā)商BrightSource公司為該項目進(jìn)行了產(chǎn)權(quán)融資，美國第二大公共退休基金--加州教師退休金基金(CalSTRS)為該項目投資了1.5億美元。

　　就在幾個月前，聯(lián)合國利馬氣候大會舉行前，加州教師退休基金(CalSTRS)承諾對于清潔能源領(lǐng)域的投資要加倍。

　　加州教師退休金基金(CalSTRS)首席執(zhí)行官Jack Ehnes在去年9月份表示，近期經(jīng)濟(jì)的大衰退讓他們在碳資產(chǎn)投資方面體驗到了非常殘酷的教訓(xùn)，所以碳定價風(fēng)險問題也是未來像他們一樣的長期投資者所要考慮的重要因素。

圖：加利福尼亞裝機(jī)規(guī)模為392MW的Ivanpah塔式光熱電站

　　Ehnes告訴美國國家公共電臺：“事實(shí)上，全球已探明的石油儲量僅夠維持兩代人使用。每個人都在擔(dān)心屆時人類的生活將會發(fā)生怎樣的巨變。因為這個原因，我們看到石油行業(yè)一直在持續(xù)地進(jìn)行勘探——事實(shí)上，為此每年都投入了巨額資金，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了我們了解的所謂的碳排放預(yù)算?！?/div>

受困資產(chǎn)

　　對于像加州教師退休金基金(CalSTRS)這樣的投資機(jī)構(gòu)來說，投資項目范圍過渡依賴化石能源將會出現(xiàn)什么后果呢？

　　Ehnes表示：“這可能意味著這些公司的很多資產(chǎn)將變成‘受困資產(chǎn)’，公司的整體價值將貶值?！?/div>

　　眾多主流的投資者開始擔(dān)憂自己投資的化石能源項目變成“受困資產(chǎn)”，同時也越來越清醒地認(rèn)識到投資低碳領(lǐng)域?qū)τ谡?、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的長期意義。

　　英格蘭銀行最近宣布將對全球受困的碳資產(chǎn)的風(fēng)險進(jìn)行調(diào)查，建議政府和金融界的高層人士推動全球范圍內(nèi)的化石燃料替代運(yùn)動。

　　目前，世界銀行對多數(shù)煤炭項目已經(jīng)停止了資金支持，而轉(zhuǎn)投可再生能源項目。同時，歐洲投資銀行和美國進(jìn)出口銀行也做出了類似承諾。

可再生能源領(lǐng)域的投資壁壘

　　投資可再生能源項目要求投資機(jī)構(gòu)具有高水平的資金流動性、透明度、投資多樣化和抗風(fēng)險能力，同時還要滿足金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求。

　　另外，可再生能源領(lǐng)域還存在政策不確定的風(fēng)險，對于投資者來說也是不小的障礙。比如可再生能源領(lǐng)域扶持政策生效起止期限的不穩(wěn)定性，像美國每年都要制定新的可再生能源項目投資減免稅制度。此外，還有意大利和西班牙削減電價額度的制度，這些都給投資機(jī)構(gòu)帶來很大的不確定性。

　　可再生能源政策的不確定性使投資機(jī)構(gòu)很難完全從化石能源投資項目退出，因為相對來說化石能源項目的政策穩(wěn)定性要高得多。

　　以加州教師退休金基金(CalSTRS)來說，他們持有的?？松脱┓瘕埞镜墓善狈蓊~仍然名列其投資榜單前十位中。即使其可再生能源領(lǐng)域的投資額度翻一番，也僅占其總投資額度的極小一部分。

　　有時即使是善意的清潔能源政策也會給投資機(jī)構(gòu)設(shè)置障礙。例如，美國30%投資稅收抵免政策(ITC)在其短暫的實(shí)施過程中幾乎適用于美國所有的光熱發(fā)電項目，但是養(yǎng)老基金機(jī)構(gòu)卻不會直接從該政策獲益，因為他們本來就是免稅機(jī)構(gòu)。

　　不過，一旦光熱發(fā)電項目開始建設(shè)，就必須在ITC政策2016截止日期到來之前投入運(yùn)行，否則就不能享受該政策補(bǔ)貼。雖然光熱電站一般都會因為可以和政府簽訂長達(dá)25年之久的PPA購電協(xié)議而具有長期穩(wěn)定的資金回報率，從而對養(yǎng)老基金類投資機(jī)構(gòu)具有很強(qiáng)的吸引力。但是在美國光熱發(fā)電項目的審批核準(zhǔn)過程往往很漫長，一般需要兩年左右，所以對于養(yǎng)老基金機(jī)構(gòu)來說，目前投資美國光熱發(fā)電項目風(fēng)險非常大，ITC政策反而對其構(gòu)成投資光熱發(fā)電項目的阻礙。

像收費(fèi)公路一樣獲得穩(wěn)定回報

　　舊金山氣候政策研究所估計，盡管投資可再生能源項目存在諸多障礙，但是在未來20年，排名前150位左右的投資機(jī)構(gòu)可能會有四分之一會參與可再生能源項目股權(quán)投資，一半以上都會購買與可再生能源相關(guān)的債券。

　　氣候變化投資集團(tuán)首席執(zhí)行官Stephanie Pfeifer表示：“越來越多的基金機(jī)構(gòu)都在評估碳資產(chǎn)項目的風(fēng)險，同時在尋找

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