施正榮的隕落
來源：環(huán)球企業(yè)家 | 0評論 | 4905查看 | 2013-04-01 08:52:00
3月15日是尚德在五年前發(fā)行的5.41億美元的可轉(zhuǎn)債到期之日。即便尚德在3月11日發(fā)出公告，稱已與超過60%的可轉(zhuǎn)債持有人簽訂了延期兩個月的償還債務(wù)協(xié)議?！肮緵]有完成債券的償付計劃……會繼續(xù)與債券的持有人就債務(wù)重組的條款進行磋商。”尚德在3月14日的公告中寫道——其股價仍大跌超過50%。
“如果尚德這筆債償還不了，海外投資者不會唧唧歪歪，肯定會告?！币晃灰痪€光伏企業(yè)CFO對《環(huán)球企業(yè)家》說。
知情者稱尚德電力的核心資產(chǎn)無錫尚德將在3月15日至3月20日之間，正式啟動破產(chǎn)保護程序。
這家曾登頂至全球第一的光伏制造商正面臨最危急的時刻，更戲劇性的是，一手打造尚德的施正榮已經(jīng)被董事會驅(qū)逐出局。3月4日晚，尚德電力貼出一條公告，Susan Wang接替施正榮出任尚德董事長。3月5日，施正榮在聲明中稱，“董事會廢除我的職務(wù)是錯誤且非法的”。施正榮和董事會的矛盾徹底暴露在公眾中。
事實上，矛盾早在半年前即開始發(fā)酵。2012年8月，施正榮接到董事會的電話，要求其辭去CEO職務(wù)，施未同意。隨后，董事會按照流程讓五位成員進行投票，除施正榮外的四位董事都投票給時任CFO的金緯，最終施正榮以1:4的票數(shù)慘敗，金緯當(dāng)選CEO。
“金緯是施正榮親自招進來的，施本以為金緯至少會投他一票，沒想到卻取代了他的位子?！币晃恢槿耸繉Α董h(huán)球企業(yè)家》說。
經(jīng)歷董事會投票逼宮之后，施并未將矛盾公開，卻對外婉稱尚德債務(wù)問題要緊，賦予金緯更大的職權(quán)解決債務(wù)問題。不料半年后相同戲碼再次上演——在施正榮未出席的董事會上，四位董事群起將施正榮投票出局。
施正榮十三年前從澳大利亞回國創(chuàng)業(yè)時，或許未曾想到期間的經(jīng)歷竟會如此跌宕起伏。他僅用了五年的時間就將尚德帶到紐交所上市，成為名噪一時的中國首富，其財富效應(yīng)也吸引了大量資本投入到光伏業(yè)中，如此收尾令人唏噓。在施之后，曾有無數(shù)效仿者。Kappa襪業(yè)全球最大代工商康義紡織創(chuàng)始人殷建忠在2005年底尚德上市、施正榮成為首富后開始注意到光伏，后來在2008年投資做硅片廠。與殷建忠一樣因為施正榮和尚德而一擲千金投身光伏業(yè)者不計其數(shù)。
“我個人認(rèn)為，施正榮加快了全球光伏發(fā)展15年的進程?！币晃魂P(guān)注光伏產(chǎn)業(yè)多年、擁有政府背景的行業(yè)研究員說，“從尚德05年上市到08年金融危機之前，這段時間施正榮都是很風(fēng)光的，而且是處于頂尖的位置?！?/div>
2008年金融危機未爆發(fā)時，尚德炙手可熱。因其組件銷售過于緊俏，政府官員們甚至親自批條到尚德拿貨都拿不到。一家唐山的能源企業(yè)老總找到這位熟悉施正榮的研究員，提出要“研究、破解、打敗施正榮”。
“2008年年底金融危機爆發(fā)，施正榮也有很困難的一段時間，后來也過來了?！痹撊耸空f。不過，這一次施正榮所遭遇的困難，卻難以輕松邁過。
壓在尚德身上的急需償還的債務(wù)超過45億元，7家債權(quán)銀行甚至為此組成了債權(quán)委員會，無錫市政府亦對尚德的緊急介入，無錫國聯(lián)或?qū)⒆罱K接盤，如何分食尚德，人們?nèi)圆坏枚Ｊ┱龢s個人亦處于最危急的邊緣。
施正榮和尚德高管甚至被投資人訴至美國法院，指控其為亞洲硅業(yè)而掏空尚德，以施為首的尚德高管為實現(xiàn)自身利益挪用公司高達16.8億美元的投資資金，其用途包括為施正榮個人公司提供無息貸款等。有消息稱董事會正對施正榮個人相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易進行內(nèi)部審計。這并非空穴來風(fēng)——最直接表現(xiàn)莫過于董事會對其投下的不信任票，并罷免其董事長一職。
知情者稱2012年年底，施正榮向一相識十二年的好友感嘆：“做企業(yè)真的挺難的?！贝藭r，施正榮正處于被投資人、債權(quán)人、無錫政府懷疑的風(fēng)雨飄搖中。當(dāng)下，這位昔日的光伏教父只能選擇沉默?！皠e人怎么想和怎么講不重要，重要的是自己怎么做?！笔┱龢s如此回復(fù)并拒絕《環(huán)球企業(yè)家》的采訪請求。
自肥失信？
施正榮緣何失去投資人及董事會的信任？最重要原因或在于施正榮被指自尚德上市以來，其將數(shù)十億美元通過關(guān)聯(lián)交易輸送到至自己的私人企業(yè)，并公報私囊。
圍繞此展開的指責(zé)不斷——過去五年間，尚德向亞洲硅業(yè)提供了15億美元的無條件支付合約、近7000萬美元預(yù)付款和1000萬美元的無息貸款。同時，尚德亦向輝煌硅業(yè)提供1080萬現(xiàn)金存款，簽訂價值3億美元的供應(yīng)條約和2.3億美元的現(xiàn)金預(yù)付款項以及提供貸款。除此之外，尚德還被指責(zé)花費1.44億美元購買了輝煌硅業(yè)的股份。
令施莫口難辨的是亞洲硅業(yè)和輝煌硅業(yè)的實際控制人正是施正榮及其妻子、好友、同鄉(xiāng)。
如此行事觸碰了投資人和董事會的紅線，開引發(fā)對施本人的巨大質(zhì)疑。批評者稱施正榮太看重私人利益，甚至有人曾宣稱要給施送一塊牌匾，牌匾上要刻兩字“少私”。
關(guān)聯(lián)交易增加私人財富，加之施正榮拒絕以個人股份為尚德提供擔(dān)保而失去銀行新增貸款——上述種種“劣跡”備受詬病。不過亦有支持者站著施正榮這邊?！爸袊鴮Y本家的包容土壤還不夠充分。一個資本家通過處置個人資產(chǎn)不斷積累財富，這是很正常的。只要是合理合法合規(guī)，作為外人來說就沒有必要評價?！笔┑囊晃恢С终邔Α董h(huán)球企業(yè)家》說。
知情者稱引發(fā)董事會罷免施正榮的直接導(dǎo)火索是GSF反擔(dān)保欺詐案。去年7月30日，尚德發(fā)出公告，稱可能卷入一樁金額達5.6億歐元的欺詐案。欺詐案的主角是尚德參股的環(huán)球太陽能基金(GSF)。2010年GSF在意大利南部投資興建的一個145兆瓦光伏電站項目。這個項目融資由作為GSF股東之一的尚德出面擔(dān)保，國開行向這一項目提供了一筆金額為5.54億歐元的貸款。而為了對沖該項目失敗可能給尚德帶來的風(fēng)險，GSF則需要以一筆價值5.6億歐元的德國政府債券為尚德提供反擔(dān)保。
“外聘顧問的盡職調(diào)查發(fā)現(xiàn)基金管理公司相關(guān)方為尚德提供的反擔(dān)保有可能存在瑕疵?！鄙械乱嘣诠嫒绱嗣枋觥?/div>
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“尚德跟GSF之前其實有利益矛盾。”一位熟悉尚德和GSF的知情者對《環(huán)球企業(yè)家》稱。彼時，施正榮正籌措資金以償還2013年3月到期的5.41億美元可轉(zhuǎn)債，因此希望GSF能夠出售一些電站資產(chǎn)。而GSF的管理人哈維爾·羅梅羅則認(rèn)為在當(dāng)時的時間節(jié)點電站資產(chǎn)的估值太低，不愿意出售。
“當(dāng)時施正榮和哈維爾吵得很厲害，就像父親和孩子鬧矛盾，鬧得很激烈的時候，孩子離家出走了。沒有辦法后施正榮采取極端的方式解決?！币晃恢槿耸空f，“施正榮想讓哈維爾離開這個角色，問題是哈維爾又不同意，哈維爾這個人是很有個性的，后來想的解決辦法就是找到融資項目的瑕疵后逼迫哈維爾離開?！?/div>
“現(xiàn)在回過頭來看那個公告是很含糊的，就是找個理由讓哈維爾離開GSF。反擔(dān)保的那個問題根本不是問題，國開行那么多人，上面那么多領(lǐng)導(dǎo)，怎么可能會出問題？”上述知情人士說。
后面的態(tài)勢發(fā)展證實了，施正榮通過尋找GSF融資瑕疵逼迫哈維爾離開的決策完全錯誤。哈維爾不僅沒有引咎辭職，反而引發(fā)了投資人、無錫政府對尚德的誠信及內(nèi)部管理問題更加質(zhì)疑。
這個決策亦令金緯獲益，后來跟哈維爾談判的正是金緯，金緯在處理GSF問題上最終獲得了董事會的信任。
金緯祖籍杭州，出生于臺灣，自幼移民美國。曾擔(dān)任華特迪斯尼幻想工程(Walt Disney Imagineering,WDI)的財務(wù)和運營副總裁，之前還曾擔(dān)全球性工程、施工及項目管理公司貝克特爾集團公司亞太地區(qū)副總裁兼首席財務(wù)官。赴美工作多年的金緯因而能與華爾街投資人的秉性相合。
“金緯讓華爾街的人感覺到是按照他們的方式在做事，會讓人覺得比較專業(yè)?！币晃唤咏械碌娜耸空f。
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