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國資改革發(fā)力證券化地方平臺挺進(jìn)新三板

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 | 0評論 | 4379查看 | 2015-02-05 11:16:36

　　長久以來，新三板被看作是解決中小微企業(yè)融資難的平臺。然而，現(xiàn)在新三板有了新功能和定位——“幫助地方政府實(shí)現(xiàn)國資改革的平臺”。

　　從2013年12月上海首先發(fā)布地方國資改革方案開始，全國陸續(xù)有19個地區(qū)發(fā)布了全面深化國資改革的方案，這些方案有一個共同點(diǎn)，都包含有利用多層次資本市場提高地方國資的資產(chǎn)證券率，而新三板是其中重要的組成部分。

　　隨著各地方案實(shí)施，新三板在未來地方國資改革中扮演的角色將越來越重要。

　　中國企業(yè)研究院首席研究員李錦告訴記者：“我認(rèn)為新三板能夠?yàn)閲笙聦俟咎峁┮粋€不錯的資本平臺，一個不錯的成長機(jī)會。由于政策支持，在實(shí)施過程中相信不會遇到問題。這種模式值得推廣。”

　　國資改革借道新三板

　　2015年1月19日，青浦股份登陸新三板。這是青浦區(qū)國資委[微博]旗下首家登陸新三板的企業(yè)，也是上海國資系統(tǒng)進(jìn)入新三板的少數(shù)國有企業(yè)。

　　而此次掛牌也被賦予了地方國資改革的含義，要成為青浦區(qū)打造區(qū)級國資流動的平臺。

　　據(jù)記者了解，青浦股份前身是青浦區(qū)的一家改制老國企——原青浦資產(chǎn)經(jīng)營有限公司，此前對其進(jìn)行了股改，并且剝離了一些不良資產(chǎn)，又注入了一些經(jīng)營性資產(chǎn)，明確了其業(yè)務(wù)方向，最終成功掛牌新三板。

　　而青浦區(qū)方面也表示，將推動全部區(qū)級國企進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，根據(jù)業(yè)務(wù)特點(diǎn)充分對接各級資本市場。今后，這些國企還可以通過定向募集、增發(fā)新股、做市收購或其他合作方式，吸引社會資本參與本地區(qū)的一些重大投入。

　　“一般都是成長性的小微企業(yè)登陸新三板進(jìn)行融資，上海的青浦資產(chǎn)登陸新三板的做法能夠起很好的表率作用，扭轉(zhuǎn)過去國企不太重視新三板的狀態(tài)。”李錦說。

　　事實(shí)上，青浦資產(chǎn)遠(yuǎn)不是第一家掛牌的地方國資系統(tǒng)企業(yè)。在此之前早有江蘇鐵發(fā)、廣新信息等各地國資委[微博]控股的企業(yè)掛牌新三板。

　　以廣新信息為例，其控股股東為廣東省廣新控股集團(tuán)有限公司，實(shí)際控制人正是廣東省政府。

　　而在廣東省《關(guān)于深化省屬國有企業(yè)改革的實(shí)施方案》中，廣新控股是文件中被重點(diǎn)提到的廣東省實(shí)現(xiàn)國企改革的重要平臺之一，而其旗下公司掛牌新三板也是提高國有企業(yè)資產(chǎn)證券化率的動作之一。

　　多地政策支持

　　從2013年底開始，全國各地政府便陸續(xù)出臺全面深化國資改革的方案。

　　以最先提出方案的上海為例，上海提出要利用國內(nèi)外多層次資本市場，推動企業(yè)整體上市、核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市或引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，成為公眾公司，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化、經(jīng)營機(jī)制市場化。方案提到了多層次資本市場，但是未點(diǎn)明新三板。

　　當(dāng)上海提出方案之時，新三板還未擴(kuò)容，而隨著新三板影響力逐漸提高，掛牌企業(yè)越來越多，各省出臺的文件當(dāng)中便點(diǎn)名了多層次資本市場中新三板這一環(huán)。

　　四川的方案中提出，加快國有資產(chǎn)證券化。鼓勵國有企業(yè)充分利用包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在內(nèi)的多層次資本市場上市掛牌，通過市場化機(jī)制為資本定價、發(fā)現(xiàn)價值，以融資、轉(zhuǎn)讓、并購等方式實(shí)現(xiàn)國有資本的充分流動和股權(quán)的多元化。

　　廣東省的方案中也點(diǎn)明，利用境內(nèi)外多層次資本市場，推動汽車貿(mào)易、倉儲物流、軌道交通施工、招投標(biāo)板塊等具備上市條件的企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)上市，推動電子信息、生物醫(yī)藥、食品糧油等企業(yè)逐步注入省屬同類業(yè)務(wù)上市公司，推動一批具有發(fā)展前景的企業(yè)在新三板上市。

　　除了上述兩個地區(qū)以外，記者查閱了已經(jīng)公布方案的地區(qū)文件后發(fā)現(xiàn)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)或是新三板均有出現(xiàn)，地方國資改革借力新三板這個平臺在地方政府來看已經(jīng)是板上釘釘了。

　　而近日，北京召開兩會要加速推進(jìn)國資改革進(jìn)程，一位參與北京國資改革的人士告訴記者，北京市屬企業(yè)會利用多層次資本市場提高證券化的比率，新三板將作為其中重要的一環(huán)。

　　該人士還對記者表示，新三板掛牌不在財務(wù)上設(shè)門檻，且披露的細(xì)節(jié)不如IPO那么詳盡，這更加有利于地方上一些歷史問題較多，或是剛整合完后盈利能力不是很強(qiáng)的地方國企進(jìn)入資本市場。

　　目前，新三板主要以中小微企業(yè)為主，但是在地方國資改革強(qiáng)力的推動下，未來新三板上或許會看到各地國企競相登陸的場景。

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