一個(gè)市場(chǎng)一天交易僅102萬(wàn)元，這不是活禽市場(chǎng)，而是擁有621家掛牌公司的全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板市場(chǎng)）。記者了解到，由于交易制度正待完善，加上投資者準(zhǔn)入門(mén)檻較高，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)仍在“冬眠”，與火爆的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)形成巨大反差。承載著進(jìn)一步拓展民間投資渠道、緩解中小微企業(yè)融資難的新三板市場(chǎng)，成了被遺忘的剩宴。

　　整個(gè)市場(chǎng)一天成交僅102萬(wàn)元

　　用“交投清淡”這樣的語(yǔ)言，仍無(wú)法準(zhǔn)確形容新三板市場(chǎng)的冷清，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)的交易金額實(shí)在太小了。

　　1月24日，266家公司同時(shí)掛牌新三板市場(chǎng)，當(dāng)天成交6493.42萬(wàn)元。然而，剛被點(diǎn)燃熱情的新三板很快進(jìn)入“冬眠”狀態(tài)。記者統(tǒng)計(jì)，春節(jié)長(zhǎng)假后的三個(gè)交易日，新三板日均成交金額僅為323萬(wàn)元，而2月11日全天的成交金額更是只有102.3萬(wàn)元。

　　與之形成鮮明對(duì)照的是，2月12日創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)成交金額最小的一只股票，當(dāng)天成交也超過(guò)了300萬(wàn)元。“一只股票超過(guò)一個(gè)市場(chǎng)的成交金額，這不能不說(shuō)是中國(guó)多層次資本市場(chǎng)的一個(gè)怪相。”上海一家投行部門(mén)負(fù)責(zé)人表示。

　　目前，新三板市場(chǎng)共擁有621家掛牌公司，今年以來(lái)日均成交金額為1000萬(wàn)元左右。相比之下，創(chuàng)業(yè)板單日成交金額都在幾百億元，而創(chuàng)業(yè)板所有股票加起來(lái)僅為377只。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，目前新三板的交易方式仍是協(xié)議轉(zhuǎn)讓，交易價(jià)格要經(jīng)交易雙方自主協(xié)商，定價(jià)過(guò)程要比連續(xù)競(jìng)價(jià)交易或做市商交易更長(zhǎng)，因此導(dǎo)致交投極不活躍。

　　中信建投證券場(chǎng)外市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人表示，以1月24日兩家掛牌公司交易為例，新三板市場(chǎng)交易都需要事先做好相關(guān)準(zhǔn)備工作，才能協(xié)議轉(zhuǎn)讓。當(dāng)天，兩只掛牌公司股票雅威特和麟龍股份成交價(jià)格較高，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)實(shí)時(shí)監(jiān)控人員通過(guò)主辦券商核查相關(guān)投資者信息及定價(jià)依據(jù)了解到，雅威特轉(zhuǎn)讓雙方投資者表示已聘請(qǐng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行估值，此價(jià)格是轉(zhuǎn)讓雙方真實(shí)意愿的體現(xiàn)；而麟龍股份的轉(zhuǎn)讓，買(mǎi)賣(mài)雙方是以20倍市盈率為參考進(jìn)行交易的定價(jià)。

　　與此同時(shí)，較高的投資者準(zhǔn)入門(mén)檻，成為新三板“冬眠”的又一原因。記者采訪了解到，雖然目前不少券商已經(jīng)可以在營(yíng)業(yè)部進(jìn)行相關(guān)開(kāi)戶業(yè)務(wù)，但參與者較少。東方證券一家營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人表示，300萬(wàn)元資產(chǎn)的門(mén)檻對(duì)個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)已經(jīng)較高，加上新三板沒(méi)有形成財(cái)富效應(yīng)，因此吸引力有限。

　　投資者希望剩宴變盛宴

　　新三板市場(chǎng)當(dāng)下的冷清，卻不影響投資機(jī)構(gòu)對(duì)這一市場(chǎng)的掘金力度。記者了解到，目前很多券商都設(shè)立了場(chǎng)外市場(chǎng)部門(mén)，推進(jìn)企業(yè)掛牌新三板市場(chǎng)的相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，按照改革部署，今年新三板市場(chǎng)將加入競(jìng)價(jià)交易和做市場(chǎng)交易制度，屆時(shí)新三板市場(chǎng)將和滬深股市一樣交易，勢(shì)必改善市場(chǎng)的流動(dòng)性。目前，不少掛牌新三板公司股票尚未被二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)，不少投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為這將成為今后一個(gè)巨大的投資機(jī)會(huì)。這一方面給市場(chǎng)帶來(lái)更多的投資標(biāo)的，另一方面也將為券商帶來(lái)更多投行和經(jīng)紀(jì)收入。

　　盡管交投冷清，但新三板市場(chǎng)的這種“理性”卻恰恰是中國(guó)資本市場(chǎng)所缺少的。申銀萬(wàn)國(guó)證券場(chǎng)外市場(chǎng)總部的徐業(yè)偉認(rèn)為，即使是在被認(rèn)為中國(guó)股市成交冷清的2012年，最活躍的個(gè)股換手率也達(dá)到3416%，A股市場(chǎng)總換手率亦達(dá)到180%。而在資本市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)的國(guó)家，換手率一般只有70%－80%。未來(lái)新三板市場(chǎng)的投資者適當(dāng)性管理制度，有利于倡導(dǎo)價(jià)值投資理念，抑制股票二級(jí)市場(chǎng)投機(jī)行為。

　　另外，此前少數(shù)新三板掛牌公司成功轉(zhuǎn)板滬深交易所，實(shí)現(xiàn)“丑小鴨變成白天鵝”的轉(zhuǎn)變。不少投資者希望能夠借此將剩宴變?yōu)槭⒀纭?/div>