任廠長期間，李榮融去德國考察博世(Bosch)公司，讓他印象最深刻的就是博世處理好了委托代理關(guān)系，“博世沒有具體老板，資產(chǎn)由基金會管理，公司的重大戰(zhàn)略決策由基金會負(fù)責(zé)，企業(yè)高管由基金會負(fù)責(zé)選聘。中國的國企也要處理好委托代理關(guān)系，國資委代表國家對國企履行出資人職責(zé)，國資委選派董事會負(fù)責(zé)國企的重大戰(zhàn)略投資。這是一個道理”。

　　如果說18年的企業(yè)工作經(jīng)歷使得李榮融熟悉國企的微觀運行，那此后的中央部委經(jīng)歷就讓李榮融有機會從宏觀視角深化對企業(yè)的了解。1992年，受朱镕基賞識的李榮融調(diào)至中央工作，先后在國務(wù)院生產(chǎn)辦公室、國務(wù)院經(jīng)濟貿(mào)易辦公室、國家經(jīng)濟貿(mào)易委員會、國家發(fā)展計劃委員會從事宏觀經(jīng)濟工作。

　　“和一般的官員不同，李榮融知道企業(yè)想干什么、能干什么，也知道怎么管企業(yè)才不至于把企業(yè)管死?！痹谇迦A大學(xué)經(jīng)管學(xué)院公司治理研究中心執(zhí)行主任寧向東看來，李榮融企業(yè)家和官員的雙重背景讓他在處理宏大的國企改革問題上顯得“既有想法又有辦法”，是管央企的最合適人選。

　　2003年3月，李榮融出任國務(wù)院國資委首任主任，成為7萬億元央企資產(chǎn)的大管家，任務(wù)是搞好國有企業(yè)。他得以在一個更大的平臺上實現(xiàn)他的政治理想和改革夢想。

　　但李榮融面前是個爛攤子。李榮融回顧當(dāng)年國企的困境時也感嘆：“國有企業(yè)那一段時間是國民經(jīng)濟的沉重包袱，體量大、虧損多，不少地區(qū)都為國有企業(yè)發(fā)工資而發(fā)愁。”

　　當(dāng)時國資委監(jiān)管的196家央企2002年末的資產(chǎn)總額為7.1萬億元，利潤0.24萬億元，資產(chǎn)回報率不及一年期銀行存款利率。國資委成立的目的就是要培育和發(fā)展具有國際競爭力的大企業(yè)和集團(tuán)，希望在五年內(nèi)有30家－50家這樣的大型企業(yè)。李榮融表示，對于央企的全面整合要實現(xiàn)兩大集中的原則：一是向重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，二是向優(yōu)勢企業(yè)集中。

　　李榮融對所監(jiān)管的央企發(fā)了句狠話，“三年之內(nèi)做到行業(yè)前三名，否則國資委給你們找婆家”。

　　2006年11月，國務(wù)院審議通過了《關(guān)于推進(jìn)國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組的指導(dǎo)意見》，這份“97號文”明確了國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組的基本原則、目標(biāo)。其思路有四種：強強聯(lián)合、強弱互補重組、科研院所并入相關(guān)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、非主業(yè)資產(chǎn)向其他主業(yè)突出的央企集合。

　　對于不少央企負(fù)責(zé)人而言，兼并重組無疑是做大做強的捷徑。一位鋼鐵資源領(lǐng)域央企董事長向《財經(jīng)》記者表示，當(dāng)時不少行業(yè)老總聚會的重要議題就是商談重組。

　　央企之間的重組，有相當(dāng)大比例是通過無償資產(chǎn)劃撥等行政手段完成。在競爭相對充分、民營資本參與較多的領(lǐng)域，央企多通過溢價收購等市場化方式完成重組。隨著中國第二重型機械集團(tuán)整體劃撥進(jìn)中國機械工業(yè)集團(tuán)，目前國資委監(jiān)管序列中的央企尚余113家，一批規(guī)模小、競爭力弱的央企退出。

　　這一輪央企的改制重組充滿了政策性，一批央企在集聚化的戰(zhàn)略下迅速強大起來。始于2008年底的4萬億救市政策，更是對央企做大助益良多，這也引來了外界關(guān)于“國進(jìn)民退”的質(zhì)疑。

　　李榮融回應(yīng)這些質(zhì)疑的態(tài)度非常堅定甚或有些強硬。從必要性上來說，他認(rèn)為國有企業(yè)具有帶動非公有制產(chǎn)業(yè)前進(jìn)的職責(zé)，是政府穩(wěn)定和調(diào)控市場的重要手段。“國有企業(yè)普遍在誠實守信、依法經(jīng)營方面較規(guī)范，可以為政府調(diào)控提供輔助支撐。當(dāng)市場經(jīng)濟秩序還不完善的時候，更需要國有企業(yè)發(fā)揮穩(wěn)定市場、建立秩序的作用?！睆目尚行陨蟻碚f，李亦認(rèn)為國有企業(yè)比民營企業(yè)更有可能在短期內(nèi)涌現(xiàn)出一批具有國際競爭力的大企業(yè)。

　　私底下，李榮融不是沒有看到央企做大后加固壟斷這個問題。作為體制內(nèi)的改革者，李榮融意識到要想最大程度推動改革，就得做一定程度的妥協(xié)，贏得進(jìn)一步改變的時機。“他深刻了解應(yīng)該遵循市場經(jīng)濟運行企業(yè)，但也看到中國經(jīng)濟快速崛起的現(xiàn)實，寄希望于一向不唱主角的民營企業(yè)迅速異軍突起并不現(xiàn)實。而妥協(xié)之后給出的政策指向也多少有些矛盾?！苯咏顦s融的國資委人士向《財經(jīng)》記者解釋道。

　　除了在數(shù)量上給央企做減法之外，李榮融還提出要加強主業(yè)，對央企的非主業(yè)剝離重組。李榮融在2006年的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會議上提出，許多央企貪大求多，盲目進(jìn)行多元化擴張，央企主營業(yè)務(wù)原則上不得超過三個。

　　剝離非主業(yè)有利于縮短央企的管理層次，減少重復(fù)建設(shè)和同產(chǎn)業(yè)間的過度競爭，提高央企的核心競爭力，但在房地產(chǎn)火爆的最近十年里，大部分央企非但沒有從非主業(yè)的房地產(chǎn)領(lǐng)域退出，反而越做越大。李榮融對此也有心無力。

　　隨著央企改革深入，李榮融最看重的一項制度建設(shè)是董事會制度試點。迄今為止共有52家央企建立了董事會制度，但試驗效果尚有待印證。

　　國資委成立不久，審計署對其轄下的12家骨干企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人進(jìn)行了經(jīng)濟責(zé)任審計，時任審計署審計長李金華在審計結(jié)果出來后指出，部分國企做假賬、虛增利潤的現(xiàn)象比較嚴(yán)重，領(lǐng)導(dǎo)干部的權(quán)力沒有得到有效制衡，少數(shù)人肆意侵吞國有資產(chǎn)。

　　這和李榮融早年間做企業(yè)時的感受比較一致：不規(guī)范的公司治理讓央企受到了內(nèi)部人和外部人的不當(dāng)