東海證券一份研究報告顯示，受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行壓力和電力工程投資下降等因素的影響，未來電氣設(shè)備行業(yè)的競爭壓力將繼續(xù)加劇，行業(yè)整體的下行壓力較大。

全國電力工程投資規(guī)模下降。2019年1-9月份，電力工程全國主要發(fā)電企業(yè)電力工程完成總投資額為4750億元，同比下降6.29%。其中，電源工程投資完成總額為1797億元，同比增長6%；電網(wǎng)工程總投資2953億元，同比大幅下降12.5%，投資規(guī)模創(chuàng)出近5年來的新低，已經(jīng)開始出現(xiàn)下滑的跡象。

風(fēng)電設(shè)備量價齊升營收大增。今年1-9月全國新增風(fēng)電裝機(jī)容量1308萬千瓦，同比增加3.73%；風(fēng)電基本建設(shè)投資完成額593億元，同比大幅增加73%，此外，第一、二梯隊的整機(jī)廠家目前的風(fēng)機(jī)價格定在3800元以上，甚至出現(xiàn)了4000至4250元的價格。風(fēng)電行業(yè)整體呈現(xiàn)量價齊升的局面，利好風(fēng)電企業(yè)的整體營收業(yè)績。

光伏歷經(jīng)大浪淘沙有望重新起航。2019年1-9月，我國太陽能行業(yè)新增太陽能裝機(jī)量為16.12GW，同比下降53.3%。全國光伏發(fā)電量1715億千瓦時，同比增長28%；棄光電量32.5億千瓦時，同比減少7.5億千瓦時；棄光率1.9%，同比下降1.0個百分點(diǎn)，實現(xiàn)棄光電量和棄光率“雙降”。2019年，隨著光伏行業(yè)逐漸復(fù)蘇，一部分企業(yè)已經(jīng)開啟擴(kuò)產(chǎn)，在海外市場穩(wěn)步增長的助推下，盈利能力已經(jīng)在三季報得到反映。我們相信未來隨著光伏平價的落地，行業(yè)將在洗牌后輕裝上陣，在此過程中，龍頭企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢和成本優(yōu)勢將顯著體現(xiàn)，行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面將逐漸顯現(xiàn)

電網(wǎng)設(shè)備警惕行業(yè)整體下行。過去4年，我國的電網(wǎng)工程投資規(guī)模每年基本維持在4500億到5500億元區(qū)間。今年前三季度我國的電網(wǎng)工程投資不足3000億，已經(jīng)出現(xiàn)較大幅度的下滑，我們認(rèn)為高低壓及線纜行業(yè)的整體營收和利潤將承壓，行業(yè)的下行壓力短期之內(nèi)難以緩解。

工控設(shè)備需求增速低迷。今年前三季度，我國宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落至6.2%、PMI已經(jīng)連續(xù)六個月低于榮枯線，在經(jīng)濟(jì)整體下行壓力的背景下，工控行業(yè)下游企業(yè)投資意愿衰減，工控設(shè)備需求勢必放緩，我們認(rèn)為工控行業(yè)短期難以快速復(fù)蘇，行業(yè)競爭將加劇。