曾經(jīng)的“生物質發(fā)電第一股”*ST凱迪（000939.SZ），在麻煩纏身一年多以后，或迎來了壓垮自己的最后一根稻草。

12月3日，*ST凱迪發(fā)布多份公告，內容涉及逾期債務、賬戶凍結情況及退市風險預警。其中，截至公告日，*ST凱迪的逾期債務高達179.3億；公司總計被凍結賬戶達193個，涉及金額116.7億！

雪上加霜的是，*ST凱迪已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，今年第三季度報顯示公司依然虧損14.2億，離被迫退市僅僅還有28天時間！

*ST凱迪這個昔日生物質龍頭企業(yè)，到了最危急的時刻。

逾期債務為凈資產(chǎn)9.3倍！連續(xù)虧損臨退市

從2018年中旬，*ST凱迪便因小規(guī)模逾期債務而“暴雷”。在一年多以后，逾期債務規(guī)模滾雪球般擴大，成為了*ST凱迪無法面對的“天文數(shù)字”。

華夏能源網(wǎng)（www.hxny.com）查詢12月3日*ST凱迪的相關公告顯示，*ST凱迪因資金周轉困難，致使部分到期債務未能清償。公司在指定信息披露媒體上自2018年6月12日至2019年10月30日，共發(fā)布了17次《關于公司債務到期未能清償?shù)墓妗罚婕翱偨痤~達179.3億元。

而*ST凱迪最近一期經(jīng)審計的公司凈資產(chǎn)為19.14億元，逾期債務占最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的比例為936.78%。換句話說，*ST凱迪已經(jīng)資不抵債，并且逾期債務規(guī)?？梢再I下9.3個公司。

除此之外，*ST凱迪的賬戶凍結情況也不容樂觀。華夏能源網(wǎng)（www.hxny.com）查詢資料顯示，截至2019年11月29日，*ST凱迪共有28個賬戶被凍結，申請凍結金額80.59億元，被凍結賬戶余額為1034萬元；*ST凱迪旗下共有54家子公司的165個賬戶被凍結，申請凍結金額36.14億元，被凍結賬戶余額為3920萬元。

并且，*ST凱迪今年三季度報顯示，公司總營收為19億元，凈利潤為-14.2億元。而今年虧損的背景是，*ST凱迪已經(jīng)在2017年和2018年連續(xù)虧損。如果今年再次虧損，那么*ST凱迪也將面臨連續(xù)三年虧損而被迫退市。

*ST凱迪今天也發(fā)布了關于公司股票可能被終止上市的風險提示暨暫停上市進展公告。公告中表示，若公司暫停上市后觸碰《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第14.4.1條有關規(guī)定，公司股票可能被終止上市交易；并且*ST凱迪正面臨著證監(jiān)會的調查。

最后28天，*ST凱迪將何去何從？

資料顯示，*ST凱迪成立于1993年，最早是以煙氣治理為主業(yè)的環(huán)保公司。公司于1999年在深圳證券交易所正式掛牌上市，2009之后大舉進入生物質能發(fā)電行業(yè)。這之后，*ST凱迪便開啟了大肆擴張之路，成為了生物質能行業(yè)的領軍企業(yè)。

正是不斷地盲目融資擴張，給*ST凱迪埋下了禍根。相關數(shù)據(jù)顯示，從2014年到2018年末，凱迪生態(tài)的負債總額從184.79億元增至307.14億元；而逾期債務截至12月3日，已經(jīng)達到179.3億元。

事實上，面對困境，*ST凱迪已經(jīng)嘗試通過資產(chǎn)處置變現(xiàn)清償，引入戰(zhàn)略投資方進行股權重組等方法進行自救。但實際上這些方法進展和效果甚微。在今天的公告中，*ST凱迪也亮出了最后的四張牌，來挽救28后最不愿看到的結局。

*ST凱迪在公告中表示：在政府及各方支持下，積極推進司法重整工作，解決債務危機問題，并妥善解決員工工資、燃料供應農(nóng)戶欠款等問題；通過司法重整及戰(zhàn)略投資人進入后在資金、資源等方面的支持；并且，公司將繼續(xù)推進非主營業(yè)務低效資產(chǎn)的剝離，降低成本及費用。

除去上述兩點，*ST凱迪在推進司法重整工作的同時，積極建立與金融機構、燃料客戶的對話協(xié)商機制，多家電廠達成了生產(chǎn)恢復協(xié)議；最后，*ST凱迪強調將持續(xù)完善公司治理，改善公司內部控制環(huán)境，加強內部控制各項管控工作，促進公司規(guī)范運作。

縱觀*ST凱迪本次的自救措施，其并不能立刻產(chǎn)生大量盈利和現(xiàn)金流，以應對179.3億的逾期債務和前三季度的14.2億虧損。昔日的“生物質第一股”很可能在“十三五”最后一年到來之際被迫退市，這對整個生物質產(chǎn)業(yè)也將是一個不小的打擊。

最后的28天，會發(fā)生奇跡嗎？