由于電價下調(diào)和補貼欠款規(guī)??焖僭鲩L等政策性風(fēng)險,港股風(fēng)電運營商板塊資產(chǎn)價值嚴(yán)重低估,導(dǎo)致融資能力受限,中國華能集團有限公司(下稱華能集團)期望將新能源上市平臺私有化。
9月2日,華能新能源股份有限公司(下稱華能新能源,00958.HK)復(fù)牌并披露私有化計劃。該公司稱,8月29日收到控股股東華能集團來函,華能集團正在考慮就該公司所有H股股份作出有條件自愿現(xiàn)金全面收購要約。
如上述要約執(zhí)行,華能新能源將私有化并從香港交易所退市。公告并未披露收購價格。
截至9月2日,華能新能源總股本包括55.35億股內(nèi)資股及50.31億股H股。華能集團及其一致行動人共持有55.35億股內(nèi)資股,及3326.8萬股H股,約占總股本的52.7%。
公告稱,目前上述要約的條款和詳情尚未落實。
華能新能源是全國第二大風(fēng)電運營商。今年1-6月,其新增風(fēng)電裝機容量129.5MW,累計裝機規(guī)模達(dá)11.16GW。隨著下半年項目進入密集投產(chǎn)期,該公司預(yù)計,其2019-2020年新增裝機規(guī)模為1.2-1.6GW。
近兩年內(nèi),由于電價下調(diào)和補貼欠款規(guī)??焖僭鲩L等政策性風(fēng)險,港股風(fēng)電運營商板塊資產(chǎn)價值嚴(yán)重低估,導(dǎo)致融資能力受限。
據(jù)瑞信發(fā)布的最新報告,目前風(fēng)電股的估值倍數(shù)非常低迷,其中,華能新能源估值為今年市賬率0.67倍;龍源電力為0.59倍;大唐新能源僅為0.36倍。
中金公司研報指出,華能新能源私有化有助于集團免于面臨上市時面對的壓力,統(tǒng)籌發(fā)展新能源,完成巡視組給出的優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)整改要求。此外,私有化有助于解決集團旗下公司同業(yè)競爭問題。
今年3月至6月,中央第八巡視組對華能集團進行了常規(guī)巡視并指出,該集團做強做優(yōu)主業(yè)不夠到位,建議持續(xù)優(yōu)化能源結(jié)構(gòu),做精做強主業(yè)。
作為中國五大發(fā)電集團之一,華能集團截至2018年底的總裝機為1.77億千瓦,其中風(fēng)光占比12.2%;水電占比14.7%。
在目前的五大發(fā)電集團中,華能集團總裝機容量、火電裝機及占比均排名第二;風(fēng)電、光伏裝機容量排名第三,但占比為倒數(shù)第二,存在能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力。
近幾年來,新能源已成為華能集團盈利的重要貢獻(xiàn)點,由先導(dǎo)轉(zhuǎn)為主導(dǎo)。2014-2018年,華能新能源凈利潤分別為11.2億元、18.6億元、26.6億元、30.1億元和30.9億元,年均增長率超35%。
在年初舉行的2019年的工作會議上,華能集團新掌門人舒印彪為集團定下了“大力發(fā)展新能源”的新戰(zhàn)略,明確今后幾年將風(fēng)電、光伏作為做優(yōu)增量的主攻方向。
上半年,由于發(fā)電量上升和經(jīng)營開支占收入比例下跌,華能新能源實現(xiàn)營收、凈利“雙升”。營收增長13%至71.4億元;凈利增長32%至30.9億元,業(yè)績表現(xiàn)領(lǐng)先于同業(yè)風(fēng)電運營商,高于市場預(yù)期。
8月30日上午9時起,華能新能源股票短暫停牌一日。
9月2日,華能新能源H股恢復(fù)交易,當(dāng)日股價大漲21.66%,報收2.64港元。同日,龍源電力(00916.HK)、大唐新能源(01798.HK)、華電福新(00816.HK)等港股風(fēng)電運營商的股價,也受到帶動有所提振。
截至9月3日,華能新能源股價微跌0.38%,至2.63港元。