中國銀行業(yè)盲目放貸或埋隱患
來源：路透社 | 0評論 | 4005查看 | 2012-11-22 23:43:00    
　　全球第三大太陽能板制造商--中國英利綠色能源(YGE.N: 行情)正在苦苦應(yīng)對虧損增大、產(chǎn)品價格暴跌以及股價跳水的局面,處境每況愈下.

　　然而,盡管政府指示要控制貸款,中國銀行業(yè)卻仍向這家紐約上市公司提供低於市場利率水平的貸款.根據(jù)英利2011年度財報,該公司的短期未償債務(wù)自2009年水平幾乎增至三倍,達到82億元人民幣(13億美元).

　　"有時候你不得不驚異於某筆貸款為什麼會放出,"Mirae資產(chǎn)管理公司的中國銀行業(yè)研究主管Stanley Li指出."許多中資銀行的一個問題是,我們不是很理解他們的放貸操作."

　　中國很多公司都靠銀行來維系,英利只是其中之一.這樣的支撐是在中國經(jīng)濟和金融系統(tǒng)也面臨壓力的情況下提供的,從而引發(fā)了壞賬激增會將中國銀行業(yè)者推向違約的憂慮.

　　"銀行喜歡向我們提供貸款,"英利的首席財務(wù)官李宗煒在一次訪談中表示."他們感覺一旦行業(yè)出現(xiàn)整合的話,我們是潛在贏家."

　　這樣的感覺可能會回來困擾銀行.

　　一份路透新聞對40家中國債務(wù)水平最高的公司分析顯示,在中國政府表示希望扶植的行業(yè)中,債務(wù)攀升與獲利下滑相伴而生.這些公司多來自產(chǎn)能過剩的領(lǐng)域,比如風力渦輪機制造商金風科技(002202.SZ: 行情)和中遠航運(600428.SS: 行情).

　　據(jù)企業(yè)和湯森路透數(shù)據(jù)顯示,這些企業(yè)2011年營業(yè)利潤平均下跌15%,債務(wù)水平則增加了15%.

　　中國壞賬成長情況圖表：


　　中國高負債公司增加貸款圖表：


　　中國大型銀行否認為財務(wù)欠佳的企業(yè)提供新貸款,銀行高層稱風險受到控制.中國金融監(jiān)管當局也駁斥了這種憂慮,稱資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定.

　　"現(xiàn)在銀行的盈利情況整體上是不錯的,"中國銀監(jiān)會主席尚福林表示."有條件多提一點貸款損失準備金,然後沖銷一部分壞帳,防止風險積聚和後延."

　　但10月末公布的中資銀行財報則顯示出另一番圖景,越來越多跡象顯示壞賬增加,獲利增長放緩.中國最大幾家銀行的獲利增長預(yù)料都將跌至首次公開發(fā)行(IPO)以來最疲軟水平.

　　咨詢機構(gòu)龍洲經(jīng)訊(GaveKal-Draganomics)稱,企業(yè)整體債務(wù)水平與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比到年底將從2011年末的108%上升到122%.這個水平要高於大多數(shù)發(fā)展中大國,例如巴西和印度,也超過了經(jīng)濟合作暨發(fā)展組織(OECD)定義的風險水準,即90%.

　　中國人民銀行稱,該國銀行業(yè)不良貸款率僅為0.9%.

　　但這個數(shù)據(jù)引發(fā)了許多質(zhì)疑.

　　高盛(GS.N: 行情)在研究報告中測算,實際不良貸款率是官方數(shù)據(jù)的六倍有多.據(jù)高盛表示,這個數(shù)字已經(jīng)比大部分投資者都要樂觀了,其他投資者預(yù)期不良貸款率至少在10%.

　　向不賺錢的企業(yè)提供貸款的壓力主要來自政府.在中國經(jīng)濟連續(xù)七個季度放緩的背景下,政府希望防止產(chǎn)業(yè)崩潰.

　　"如果你在某個省負責一家銀行的營運,而省長要你展期一筆貸款,你就會這麼做,即使這不符合商業(yè)考量,"法國巴黎投資(BNP Paribas Investment Partners)亞太股市主管鄺樂天(Arthur Kwong)說.

　　中國政府希望銀行能繼續(xù)放貸,因其擔心一旦信貸枯竭,企業(yè)可能被迫以低於成本的價格拋售庫存,這樣一來,有可能進一步推低商品價格,進而威脅到較強公司的償付能力.

　　"如果商業(yè)銀行停止債務(wù)展期,所有人都將遇到麻煩,進而引發(fā)連鎖反應(yīng),并導(dǎo)致系統(tǒng)風險,"匯豐控股(HSBC)中國研究主管Zhang Zhiming說.

　　**資產(chǎn)負債表困境**

　　中國第二大風力渦輪機制造商--新疆金風科技去年的營業(yè)利潤較2010年大幅減少62%,但同期新增銀行貸款卻增長了兩倍多,達到逾110億元人民幣.

　　中國許多大型企業(yè)都上演了此番情景,而且其中很多是國有企業(yè),所屬行業(yè)也是國家想要開發(fā)的一些行業(yè).

　　中海發(fā)展(600026.SS: 行情)2011年營業(yè)利潤同比減少了三分之一,但負債增長了55%.

　　全球第三大鋁生產(chǎn)商--中國鋁業(yè)(601600.SS: 行情)業(yè)績則自一年前的獲利衰落至營業(yè)虧損.

　　但這并未阻止其去獲得新貸款.

　　包括中國建設(shè)銀行(601939.SS: 行情)在內(nèi)的各銀行繼續(xù)大肆放貸.據(jù)中國鋁業(yè)年報顯示,該公司2011年新增了250億元人民幣的銀行貸款.

　　中國建行拒絕對特定客戶的貸款情況置評.

　　"這種現(xiàn)象的主要動力不是經(jīng)濟,"麥格理亞洲策略主管Emil Wolter說.

　　"由於許多這些企業(yè)基本上沒有利潤,也沒有直接的獲利前景存在,所以作為一家銀行,就不應(yīng)該向這些企業(yè)提供更多資金來助其進一步擴張.這麼做不太合理."
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